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要约收购完成后，帝亚吉欧及其关联方最多合并持有公司60%股份。公司股票8月14日复牌。公告显示，本次要约收购旨在提高帝亚吉欧对水井坊的持股比例，巩固控股权，不以终止水井坊上市地位为目的。责任编辑：王栋澎湃新闻记者 林平 实习生 刘岩 通讯员 张瑞雪

许多人都曾发问，身为互联网巨头，腾讯公司创意不少、技术过硬，怎么多次出手就是戳不到问题“痛点”呢？给出答案之前，我们先来看一个数据：《王者荣耀》2017年一季度营收高达60亿元人民币，超过多数A股上市公司；同年7月，饱受争议的腾讯推出了“防沉迷”系统，市值蒸发千亿港币。由此看来，恐怕是“解毒”触及了企业的“奶酪”，是真金白银的损失绊住了企业的抉择。

当然，更重要的还是养老目标基金产品的设计。作为FOF基金，这本身上就回避了直接投资的风险，而且还是投资多种基金品种，并且明确规定投资于股票、股票型基金、混合型基金和商品基金等品种的比例合计原则上不超过 30%、60%、80%。这实际上是较好地对投资风险进行了控制。因此，养老目标基金总体上是值得信赖的，如果投资者的长期收益预期是在6%~10%这个相对合理的区间，那么养老目标基金就是你合适的选择。当然，在投资的过程中，投资者还可以分散买进几只养老目标基金，进一步分散投资风险，争取一个相对平均的投资收益。

从表态看，腾讯此次似乎下了“猛药除沉疴”的决心，我们乐见其成。当然，“防沉迷”从来不单是游戏公司一家的事，最现实的办法仍然是企业、家庭、学校、监管部门等携手合作。家长做好榜样，自己先得不玩或少玩；学校及其他社会主体，倡导健康生活的氛围；监管部门，依法运用既有法规约束相关企业。多方合作形成合力，才能真正为“农药”解毒。

从用户上看，付费用户仍是难题。目前斗鱼PC端MCU达1.1亿，而移动端仅为4900万。其中付费用户600万，付费率为3.8%，2018年付费率则仅为2.8%，虽然付费率有所提高，但付费提高缓慢，2018年为208元，2019年Q1为226元，增长约为8.7%。竞争对手虎牙为288元。在移动端兴起之后，我们发现众多平台移动端的营收相比PC端高，移动端相比PC端在付费，用户粘性上拥有更高的优势，而斗鱼PC端和移动端的用户量对比显然无法突出移动端的优势，这或许也是其付费率较低的原因。

到了2017年，Office 365的商务营收已经超过Office授权营收。Okta联合创始人、CEO托德·麦金农（Todd McKinnon）认为：“在过去10年里，我认为行业发生最大一件事就是微软推出Office 365。很明显，作为世界最大软件公司的微软向世人宣告：‘云很好，云行得通，云已经被大家认可。’它改变了IT产业的心态。”